Guvernul britanic încearca sa transforme estimat GBP25 miliarde de obligatiuni a împrumuturilor în care vor fi vândute pe piata deschisa. Pentru a face atractive aceste obligatiuni, guvernul le va garantie.
Are acum a reiesit ca, în plus, sa se solicite o taxa de garantie, care ar putea fi la fel de mult ca GBP400 milioane de euro, guvernul britan
În practica, engleza Northern Rock va trebui sa se reduca în mod serios daca nu decima, portofoliul de credit ipotecar. Se poate realiza numai de catre aceasta tinta activ încurajarea titularii ipotecare sa migreze la alte banci si creditorii societatii de constructii.
Având în vedere gravitatea acestei cerinte de catre guvern, unul dintre ofertanti, Olivant, a tras în afara.
Acest lucru lasa doua propuneri pe masa pentru Northern Rock.
Oferta Sir Richard Branson, a grupului Virgin, este considerat a fi predecesor. Oferta Virgin este complexa si implica fuzioneaza Northern Rock în Virgin Money.
Northern Rock are în prezent 420 milioane parts în litigiu. actionarii existenti vor fi rugati sa se aboneze la o emisiune de drepturi si cumpararea 6 parts noi la 25 de pence pentru fiecare actiune deoarece în prezent detin. Aceasta echivaleaza cu GBP1.50 x GBP420 milioane care echivaleaza cu GBP630 milioane de bani noi.
Totalul cotelor detinute de actionari existenti vor fi apoi 6 420 milioane de ori, care este egal cu 2520 milioane de euro, plus 420 milioane originala, care este egal cu 2940 milioane de actiuni.
Virgin propune ca vor exista 6600 de milioane de actiuni. Actionarii curent va avea 2940 de milioane in timp ce Fecioara va avea 3660 milioane de euro. Acest lucru înseamna ca actionarii existente vor vedea o diluare a participatiei lor combinate la 45%, în timp ce Fecioara detine o majoritate de 55%.
Fecioara va achizitiona 2600 parts milllion la GBP25 pence care este egal cu GBP650 milioane de euro. În plus, acestia vor primi o suplimentare 1000 milioane actiuni precum Virgin Money va fuziona cu Northern Rock. Acest valorile Virgin Money, la GBP250 milioane si mai comentatori considera aceasta o cifra mare umflate.
Ce înseamna acest lucru este ca Fecioara capata Northern Rock, pentru o plata în numerar a GBP650 milioane de euro. Când cineva considera ca Northern Rock are cateva miliarde de GBP100 a activelor, este una din top 5 creditorii ipotecari din Marea Britanie, cu o cota de piata de 20 la suta, acest lucru pare o afacere mai atractive pentru Sir Richard Branson.
Multi considera oferta Fecioarei sa fie favorizate de catre guvernul britanic. Într-adevar, Richard Branson doar sa întâmplat sa fie cu primul ministru, ca parte a unei delegatii comerciale din Marea Britanie în China în ianuarie 2008, si el are o relatie de lunga durata cu Partidul Muncii, care a fost cultivat pe parcursul anilor Blair.
Grupul Virgin este o entitate privata si nu sunt enumerate pe orice bursa. Ca atare, structura sa financiara este opaca. Sir Richard este o publicist persistente de sine, si un operator de subtil si nemilos. El are un aspect informal, vagabond plaja. Spre deosebire de majoritatea arde plaja din Caraibe, Sir Richard detine propria insula sa privata a Necker. Motive de îngrijorare au fost exprimate, de asemenea, la statutul sau non Regatul Unit în scopuri fiscale si probabilitatea ca impozitul foarte putine vor fi returnate la bugetul public daca si când Fecioara vinde banca reînnoit în timp câtiva ani.
De fapt, dl Vince Cable, un liberal-democrat MP, a facut referire la comportament ilegal lui Branson trecut ca ar fi sustras de impozitare de cumparare în 1971 si au convenit sa plateasca penalitati pentru a se evita o urmarire penala.
Din punctul de vedere al actionarilor, oferta Fecioarei is neatractiv. Multi actionari cumparat actiunile lor o ani în urma, când au fost preturi de la GBP12. Datorita publicitate negativa, actiunile sunt în prezent doar în GBP1.
Multi actionari sunt înfuriat that Branson va fi de achizitie actiuni la doar 25 de pence. Chiar si în conditiile actuale de piata si extraordinare, actiunile sunt cotate la aproximativ 4 ori aceasta cifra. Propunerea Virgin, de asemenea, se asteapta ca actionari pentru a va abona la o emisiune de drepturi bazat pe o achizitie de înca 6 parts, la 25 de pence pentru fiecare actiune existente detinute. Acest lucru ar ridica GBP630 milioane de euro.
Banii noi furnizate de actionarii existenti este doar putin mai mica decât GBP650 milioane care va fi injectat de Virgin. Totusi, Virgine dobândeste o 55% controlul miza in companie.
Desi guvernul din Regatul Unit au furnizat fonduri importante pentru Northern Rock, trebuie amintit ca, din punct de vedere juridic, compania este detinuta de actionari, iar nu guvernul. Actionarii au flexat deja muschii lor la Generale Extraordinare Reuniunea din 15-1-2008 la care o rezolutie fost trecut a limita autoritatea Directorilor sa emita actiuni. Clar, orice plan salvare pentru Northern Rock ar avea nevoie aprobarea actionarilor existente. În momentul de fata, exista sanse foarte putin a actionarilor predarea compania lui Sir Richard Branson.
Raspunsul la aceasta exercitarea puterii actionar catre guvernul UK este lamentabil. Ei problema repetate amenintari sa nationalizeze banca daca actionarii sunt necooperanta. Aceste amenintari sunt gesturi goale ca spectrul bantuie nationalizare New Labour, si înregistrarea proprietatii publice în Marea Britanie este, ca pretutindeni, neimpresionant. Discutie nationalizarii temporare, ca modalitate de cheating actionarilor drepturilor lor, demonstreaza nerespectarea cinica guvernului pentru dreptul companie britanica. Aceasta este o masura care ar satisface siguranta cu o provocare legale din actionarilor.
Propunere alternativa este un plan salvare interne. Some GBP500 milioane noi fonduri ar fi înviat din o problema drepturi. Acest lucru este fezabil în calitate de actionari existente sunt mult mai susceptibile de a subscrie fonduri suplimentare pentru aceasta propunere, care efectiv garantii interesele lor si nu dau fonduri pentru o societate care este înmânat lui Sir Richard Branson.
La 10/2/2008, mai multe banci au oferit sa mobiliare aproximativ o jumatate din împrumuturilor furnizate de guvernului de a Northern Rock. Aceasta înseamna ca guvernul britanic va trebui sa garanteze some GBP13 miliarde de euro din emisiuni de obligatiuni, spre deosebire de GBP25 miliarde de euro. Pe echilibru, aceasta mutare vor slabi suma licitata Virgine.
No comments:
Post a Comment